Seberapa tinggi suku bunga dan utang publik?

Lembaga Keuangan Inggris menaikkan suku bunga untuk kesepuluh kalinya, dari 3,5% menjadi 4% – yang terbaik sejak 2014

Ketiga komite lembaga keuangan pusat, Fed Amerika, ECB dan Bank Inggris, mengadakan konferensi kebijakan minggu ini untuk menentukan satu lagi kenaikan suku bunga. Ketiga komite bank sentral ini semuanya diperkirakan akan menaikkan harga dasar baik sebesar 0,25% (ECB) atau 0,50% (The Fed dan Bank Inggris).

Untuk Inggris, itu adalah kenaikan suku bunga kesepuluh berturut-turut dan bukan kebetulan bahwa biaya obligasi mulai meningkat, di pasar Inggris dan AS.

Di AS, imbal hasil pembayaran Departemen Keuangan AS, tolok ukur untuk harga pinjaman di seluruh dunia, turun namun hal itu disebabkan daya tarik obligasi perusahaan, yang sekarang memberikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi .

Persyaratan pinjaman dan kesulitan utang publik

Foto tersebut, pada saat itu, mungkin juga menjadi tempat tidur bunga mawar bagi para penjual obligasi tetapi tidak banyak bagi kebutuhan pinjaman pemerintah Inggris atau rumah tangga. Seperti yang telah saya tangani kesulitan rumah tangga di tempat lain memungkinkan kita untuk melihat secara singkat apa yang terjadi dengan persyaratan pinjaman dan kesulitan utang publik.

Ketika Rishi Sunak menjabat sebagai PM, pengurangan utang publik dianggap sebagai salah satu dari 5 prioritas utamanya. Saya tidak yakin dia bisa menepati janji ini. Ini bukan karena dia tidak mau, tetapi karena dia tidak bisa. OBR memperkirakan bahwa utang otoritas web sebagai bagian dari PDB akan meningkat sebesar 5% sepanjang tahun 2023. Utang sektor publik berjumlah £2,5 triliun, hampir 100% dari PDB, yang merupakan rasio utang tertinggi terhadap PDB sejak tahun 1960-an .

Utang sektor publik berjumlah £2,5 triliun

Jelas, selama harga dasar Bank Inggris terus meningkat, tingkat pinjaman pemerintah federal akan meningkat dan secara kolektif akan meningkatkan risiko resesi yang dalam, terutama jika inflasi tidak disembuhkan, perpajakan terus meningkat. memperluas dan pengaturan geopolitik eksterior diuraikan oleh ketidakstabilan dan pertempuran.

Apa yang tampaknya menjadi jangka panjang untuk pasar AS?

Di AS, rasio utang pemerintah federal terhadap PDB saat ini berada sedikit di bawah 130% dan diproyeksikan mencapai 134% pada akhir tahun . Namun apakah AS akan gagal membayar kewajiban utangnya? Sulit untuk dikatakan. Mata uangnya, dolar AS, menikmati “keistimewaan selangit” sebagai mata uang dunia (mata uang cadangan dunia).

Berhasil, AS meminjam mata uangnya sendiri dari pasar dunia dan semua negara harus membayar premi untuk menggunakan {dolar} – yang disebut greenback seigniorage. Mungkin ada pendapatan seigniorage yang diperoleh dalam sistem ekonomi AS dan juga daur ulang utang AS dalam skala besar dalam bentuk pembayaran Departemen Keuangan AS, meskipun, seperti yang kita lihat sebelumnya, perkembangannya mengarah ke obligasi perusahaan.

Jepang, Cina, Arab Saudi, Jerman, dan banyak negara lain memegang sebagian besar utang AS dan pertanyaan besarnya adalah apa yang akan dilakukan AS jika semua kolektor ini memutuskan untuk menarik kepemilikan mereka dan melakukan investasi di tempat lain.

Sementara itu, bagaimanapun, seolah-olah seluruh dunia bekerja untuk menjaga ekonomi AS tetap bertahan. AS juga mendapat untung dari manipulasi harga perubahan greenback, menciptakan malapetaka di negara-negara pinggiran yang utangnya didenominasi dalam {dolar}.

Utang tidak hanya mengenai negara-negara inti Euro-Atlantik

Secara tradisional, dan lebih relevan, hits lokasi internasional di pinggiran dunia. Menurut direktur pelaksana IMF, Kristalina Georgieva, sekitar 15% dari negara-negara pinggiran berada dalam kesengsaraan utang, sedangkan 45% berisiko menjadi demikian .

Sebagian besar lokasi internasional di pinggiran dunia yang utang luar negerinya didenominasi dalam {dolar} atau mata uang cadangan yang berbeda (Euro, Sterling Inggris) pasti akan gagal bayar jika suku bunga terus naik. Sri Lanka, Ghana dan Zambia telah gagal bayar.

Hari-hari ini, liputan mengalahkan inflasi di lokasi internasional inti datang dengan harga tiket yang tinggi untuk semua acara yang terlibat.

Vassilis Oke. Fouskas adalah Profesor Politik & Ekonomi Internasional di Royal Docks Fakultas Perusahaan & Legislasi dan Co-Direktur Pusat Studi Negara, Pasar & Rakyat (STAMP), College of East London.

Bagikan artikel ini:

Tinggalkan komentar